文章內容|布大與里莎
文章整理|Sharon Lee
今年九月中,美國升息一下子升了三碼,造成人心惶惶。
我們又在最近的財經新聞中,常常聽到「殖利率倒掛」。
究竟,什麼是殖利率倒掛呢?
這又會造成什麼影響、我們該如何預防呢?
什麼是殖利率倒掛?
首先,我們來聊聊什麼是「殖利率」?
最會用到這個詞的是「債券」,殖利率,也就是這張債券的票面利息。
假設「兩年公債殖利率 2%」,就是一年配息給你 2% 的意思。
殖利率倒掛,簡單來說,就是「綁約較久的債券,利率反而較低」。
如果兩年公債殖利率 2%,照理說十年公債殖利率會更高,可能到 3% 或 4%。但當殖利率倒掛,十年公債可能只會有 1% 殖利率!
發生什麼事呢?
兩年公債殖利率,影響因素主要是「美國的基準利率」。
十年公債則是「短年期的公債 + 市場對未來的預期」。
如果兩年公債殖利率 4%,十年公債 3%,就呈現了所謂「殖利率倒掛」!
哪些因素會產生殖利率倒掛呢?
1. 升息快速
十年期的債券反應比兩年期的慢,因此他可以慢慢追、慢慢追。
相對的,兩年期的因為短期利率太快速上升,就呈現殖利率倒掛了。
2. 通膨快速
第二種狀況是通膨時,短期利率自然會快速上升,就也會呈現殖利率倒掛。
殖利率倒掛會造成什麼影響呢?
就過去的數據來看,一旦發生殖利率倒掛,在一年內經濟衰退的機率,高達 67%,而在兩年內衰退機率則高達 98%!
像是 2001 年和 2008 年的金融海嘯,都是先發生了殖利率倒掛,不久後就演變成金融大衰退。
然而,殖利率倒掛必然會經濟衰退嗎?
2019 年是個反例。2018年升息了一碼後,隔年短暫出現殖利率倒掛。但因為當時倒掛的時間很短,並沒有造成太大的影響。
當然,過去不等於未來,但就今年的情況來看,我們還是覺得大家需要提高警覺一些喔!
從今年的整體股市、企業資訊來看,現在慢慢出現所謂「停滯性通膨」了,也就是失業率不高,但房租也降不下來。
企業方則因為疫情,需要加價才請得到員工,營運成本上升,整體股票市場自然也不會太好。
值得注意的是,當基準利率達到 4% 左右時,大家便傾向投入風險低的定存、債券市場,股票市場自然就不會太好了。
因此,這幾年如果你想把錢投入股票市場,記得要審慎思考,也最好不要只買股票,可以把錢分散在不同金融商品中,風險較低,或許也能收獲更好的利潤喔!
【EP113|經濟災難前兆?殖利率倒掛到底會怎樣?】收聽:https://pse.is/4hnte3
【打造你的錢意識】收聽:https://linktr.ee/BCLLmoneymind
如果有任何關於理財的問題,歡迎寄信給我們。
打造你的錢意識,讓你談錢不再傷感情。
我們是布大和里莎,我們下次見!