國內經濟運行趨緩以及CRS即將實施,使得購買境外保險成為中等收入家庭乃至高淨值人士進行多元化資產配置的首選途徑之一。 而相對於香港保險,美國保險性價比更高、優勢更明顯。 美國成熟的保險市場也在逐步向大陸投資者開放,因此必須提前對美國保險有更全面的瞭解。

這裡為大家全面解讀美國保險,包括如何根據不同需求和目的選擇保險類型,並對美國各類保險的風險和收益進行分析,以及指數型萬能保險的優勢等等。 另外,對比香港保險,美國保險的安全性和優勢體現在哪裡? 以及全球徵稅趨勢下,美國保險或將成為資產配置的首選。

美國保險的類型和特點

由上圖上可以看到美國保險也經過了一個更新換代的過程。

1913年推出定期壽險,這是一種消費型的保險,杠杆很大。 優點是便宜、保障高,缺點是有期限,最長可以買到三十年,並且不具有儲蓄功能,只起到基本的保障作用。 這也是美國公司員工的基本福利薪酬體系裡必不可少的一個。

五十年代,推出終身壽險,即每年固定保費繳納固定年限,就可以得到終身保障。 這種類型的保險重視身故賠償,主要投資于債券市場,所以現金價值、複利投資回報率並不是特別高,中長期在3%-4%,每年額外有一定比例的分紅,但並不能得到保證。 終身壽險是美國所有保險類型裡唯一寫有保本的,對於風險承受能力較低的客戶,是一種非常不錯的產品。

1979年推出萬能壽險,這時就不再只是債券市場的投資,會有一部分參與到股票市場裡,所以投資回報率是幾個市場綜合起來的,包括股票市場、基金市場和債券市場。 萬能險的顯著的特點是放錢很靈活。

定期壽險、終身壽險和萬能壽險,這三種都重在身故賠償。 除了終身壽險可以得到分紅,其它兩種也並不具有生前可以隨時領取福利的自由度。

1985年,市場推出了投資型的萬能壽險。 它的一個非常大的優勢是,中長期回報率比較高,可以做到9%-10%的複利投資回報率,但高收益也預示著高風險。

投資型的萬能壽險起初二三十年表現非常好,2008年經濟危機時產品的劣勢就顯現了,因為客戶也需要承擔一部分的損失。

1997年面世的指數型萬能壽險迎來了鼎盛時期。 指數型萬能壽險的特點是並沒有真正把錢投到指數型基金裡,而是參考指數得到自己的投資回報率。 比如大盤年對年跌了,但它可以保本百分之零,大盤如果漲了,也可以一起漲,不過因為付出一些成本保證不跌,所以上漲有上限。 目前美國市場上,指數型萬能壽險的上限在10%-15%之間,所以最後的中長期回報率,會相對於投資型萬能壽險低一些,中長期可以到7%-8%。

指數型萬能壽險一般會有幾個不同的帳戶,有的帳戶追蹤指數,有的帳戶不追蹤指數,也就是所謂的固定利息帳戶。 如果特別保守,或者對未來的市場預期特別看空,可以隨時把錢全部挪到固定收益帳戶,從而得到至少2%的收益。

值得一提的是投資型萬能壽險和指數型萬能壽險,是伴隨著美國八十年代稅法法案改革所推出的,稅法也給了他們最大的好處:可以隨時從裡面拿錢,並且不需要繳美國個人所得稅。

在美國進行證券投資,與中國最大的差異是有資本利得稅。 資本利得稅分為長期和短期,只要投資于證券市場,最後的股票、基金、期貨、期權等,都需要交這部分的稅。 稅率也有區分,短期是從10%到39.6%不等,長期是15%、20%,甚至25%、28.8%。

所以,投資型萬能壽險和指數型萬能壽險是可以免掉這部分稅率的,對投資人而言是非常大的節約。

另外,它還靈活存取,可以隨時把錢從現金價值裡拿出來,作為退休金的來源、教育基金、家庭急用金等等。 也就是說,相比之前三代,這兩種保險可以使投保人享受生前福利。

以上五種基本是美國保險目前的分類,市場佔有率相對來說比較平均,所以可以根據自己的需求和目的選擇適合自己的。

另外,中國人可以購買美國保險嗎? 回答是肯定的,在過去的兩年間,美國大部分保險公司都希望能做海外高淨值客戶的業務,不單單是指中國,而是面向全球的。

上圖是按照風險和機會來進行的分析。 縱觀美國可以投資的產品,可以看到風險最小、收益最低的就是定期存款/儲蓄帳戶裡的錢。 要知道美國的活期利息尤其是特別低。

往上是傳統的定期壽險,它有一定的保障,由保險公司來保證的。 再往上是指數型萬能壽險,投資回報也是有保底的,最低0%,也是由保險公司來保證的。 再往上是共同基金、股票,這些屬於風險比較大,但收益潛在也會比較大的投資管道,這些完全是市場行為,沒有任何個體或者機構來進行保證。

從左至右,風險和收益是相輔相成的。 指數型萬能壽險也在當中,但可以看到它既有一些保險公司保證,同時也會給到一些潛在的收益。

上圖顯示的是指數型萬能保險(IUL)跟標普500來進行對比。 選取的是1997年到2016年將近19年的資料。 深藍色的是標普500每年實際的投資回報率情況,可以看到過去的十年,如果算淨複利回報,平均每年是3.87%。 而指數型萬能壽險,則是一直往上,最後的複利可到7.31%。

那指數型萬能壽險的優勢究竟能夠有多明顯呢? 我們選取一個相對更加疲軟的指數,也就是日經指數,並且選取了表現最差的20年,從1990年到2009年將近20年間的表現:

上圖中淺藍色的是日經的真實表現,可以看到每年的淨複利回報率是-7.17%,而指數型萬能保險(IUL),則是緩慢增加,在同樣的時間段裡,最後得到的投資回報率是3.54%,兩者相差將近10%。

總的來說,指數型萬能壽險最大的優勢就是在市場特別動盪時,它的抗跌性能是很好的。 不過,客觀的講如果說持續大牛市的情況下,IUL也有其劣勢,因為它的上漲永遠是有限制的。 任何事情都是有兩面性的,具體如何選擇保險類型,還是要結合自己的實際情況來進行分析。

美國保險安全嗎?

有人也許會問,美國保險安全嗎? 美國保險公司會倒閉嗎? 如果以外國人的身份購買美國保險,如何賠付?

首先很客觀的講,美國的法律上也沒有規定美國的保險公司不可以倒閉。 但是,美國的保險公司幾乎都是市場化的,是不牽涉到政府投入的公司。 而且,美國保險公司的監督體系和規章制度是非常完善和健全的。 下面是一個表,大家可以看一下:

從上圖中可以看到,每個州會有相關的保險部門,來制定一系列的監管措施,給到購買本州保險的人一定的保障。 然後到NAIC(美國保險委員會),制定每個州的標準。 最後是聯邦保險局,從宏觀角度來監督每一個保險公司實際的情況。

要知道,購買美國保險,保險公司在收到了保費之後,第一個動作需要把一定比例的錢,直接上繳到政府,因為州政府和聯邦政府對你的保單是起到一定的托底作用的。 所以,對於美國整個市場而言,雖然保險公司可能會倒閉,但是在各個層次,都有相應的法律法規來保護投資人,並持續監督和完善保險行業的體制。

如果真的發生比較重大的金融事故或經濟危機,比如2008年經濟危機,怎麼辦? 兼並重組永遠是美國保險公司選擇的第一種方式。 雖然政府並沒有入股到保險公司,但保險在美國也是民生問題,如同所有國家一樣,美國也會擔心民生問題一旦動盪之後所引起的社會穩定性問題。 所以,大公司兼併小公司,這是通常的做法。

如何選擇美國保險公司? 目前,美國的保險公司有八百多家,規模大小差異非常巨大。 對於客戶而言,一定要選擇比較大型的,評級比較好的,比如標普、惠譽、穆迪、貝氏四家評級公司,會按照公司的歷史、公司過去實際賠付的比例、公司的投資回報率以及財務穩定性等等各方面的因素,來對美國的八百多家保險公司進行不同的評級。 選擇保險公司永遠比選擇某一個產品類型更加重要。

如果一直在中國,購買美國保險最後賠付是如何呢? 這個很簡單,因為即便是美國公民,也有可能在其他國家發生意外的,所以美國保險的理賠流程是非常標準化和規範的。 如果受保人在海外身故,由當地出具死亡證明,然後去做中英文的公證,只要把死亡證明和公證原件,寄到美國的保險公司,在收到證明後的一定天數之內,他們就會把身故賠償金用支票的方式郵寄給受益人, 具體天數在美國法律上是根據各個州自己的規定,超過預訂天數就需要彌補你每天一定的活期利息。

其實大家不用擔心,雖然並沒有嚴格的法律規定美國保險公司不能倒閉,但在美國過去兩百多年的歷史裡,還是沒有保險公司倒閉過的。 而且,即便是遇到危機,也是會有相應的法律法規來約束的。 美國的保險制度可以說已經是非常的完善和健全的了。

美國保險與香港保險的比較

現在香港保險也算是比較非常流行,美國保險和香港保險對比,它的優劣勢在哪呢?

首先,在同等保額的前提下,同樣一個人申請,美國的保費會更便宜。 為什麼? 這是因為美國的死亡概率表更長,同樣一個人在美國會被認為可以活更久。 在香港,終身人壽保險是保到100歲,美國保到120歲。 所以,同樣一個人在美國的保費會比香港便宜1/4到1/3左右。

第二,儲蓄投資選擇多。 一個保險的好壞,除了基本費率的差異,另外就是看投資手段是否多樣性、投資成熟度如何,這個將決定保險產品最終投資回報率的整個趨勢。

比如,美國的整體保險類型,在香港基本也會有類似產品,但香港沒有指數型保險,因為指數型保險需要在背後做一些期權的杠杆交易。 美國可以說是全世界的金融中心,投資手段會更加的多樣化。 所以,在美國購買保險,投資回報率的預期相對來說會比較高。

第三,投資收益透明。 指數型保險還有一項優勢在於它的投資回報率都是非常公開透明的,而並不依賴于某一個保險公司。 香港保險目前的一貫做法是實際的每年投資行為最後都會產生收益,但並不確定最終會有多少分紅。 所以,在資產保護角度,美國保險更勝一籌。

第四,避稅。 這方面主要針對于想移民到美國的人士。

我們一直在說,如果要移民美國,慎買香港保險,為什麼? 因為個人所得稅,或者具體講是資本利得的這部分。 美國保險,如投資型和指數型,從裡面拿出來的錢,都不需要繳美國個人所得稅。 但如果是美國稅務居民,在香港購買了保險,年終領取分紅或生存金,拿到的錢超過一定的額度,這部分的就要算作個人所得,會納入美國稅務居民在海外的全球收入,從而需要繳納當年的個人所得稅。

全球徵稅對保險的影響

美國是一個萬稅大國,有非常著名的FBAR(肥吧)和FATCA(肥咖)條款,是美國針對于稅務居民,要求全球範圍內報稅的。 而參考美國稅法,CRS應運而生,中國也即將開啟全球徵稅,未來在境內外的資產情況會相對來說比較透明。

值得注意的是CRS有穿透的作用。 如果屬於CRS實施國,那麼你所擁有的在別國的金融資產,對於本國而言完全是透明的。 因為你是中國的稅務居民,那些離岸信託、離岸公司的所在國家或地區又是CRS的一員,資訊是會互換的。 美國恰恰沒有參與CRS

所以,CRS對美國保險有什麼影響?

如果你是美國的納稅居民,擁有香港保險就必須要主動申保。 因為香港保險屬於你在海外所擁有的金融資產,按照FBAR(肥吧)條例是需要來報的。 但是美國保險不需要申報,這相當於你在本國境內的消費。

如果你是中國的稅務居民,那麼你在香港所擁有的保險帳戶,會被主動通報給到中國的稅務部門,但是美國不參與CRS,所以你在美國購買的美國保險,反而不會被資訊交換回中國。

當離岸公司和離岸信託都會被穿透,CRS真正關注的是你究竟是哪一國的稅務居民,以及你的離岸公司和信託開立所在國家和地區是否屬於CRS範圍之內。 但是如果在美國開立信託,因為美國不在CRS範圍內,所以不會受影響。

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